剛剛過去的2011年,人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值幅度達(dá)到4.5%,超越2010年匯改重啟當(dāng)年的3.5%。展望2012年,由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)其他主要國(guó)家增長(zhǎng)更為穩(wěn)定,利差與投資收益仍將存在,人民幣的升值預(yù)期不會(huì)改變,但幅度或縮窄。
　　確定2012年政策基調(diào)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出,要深化利率市場(chǎng)化改革和匯率形成機(jī)制改革,保持人民幣匯率基本穩(wěn)定,并保持出口平穩(wěn)增長(zhǎng)。這表明,2012年匯率政策并不會(huì)出現(xiàn)大轉(zhuǎn)變,但在利率市場(chǎng)化的繼續(xù)推進(jìn)之下,匯率政策的靈活性將會(huì)超越往年。
　　2012年,人民幣對(duì)美元匯率保持漸進(jìn)升值的趨勢(shì)將難以改變,這主要是由中國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)基本面決定的。一國(guó)匯率水平取決于該國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況,相較于其他主要經(jīng)濟(jì)體在2012年可能遇到的危機(jī)與不確定性狀況,中國(guó)政府主導(dǎo)的投資、勞動(dòng)生產(chǎn)率的持續(xù)提高以及由此帶來的投資收益等,都將在很大程度上吸引外來資金,人民幣匯率將因此保持穩(wěn)定的升值步伐。
　　另一方面,相比2011年,今年我國(guó)面臨的高通脹壓力將有所減輕,通過人民幣升值以緩解輸入型價(jià)格壓力的必要性也隨之減弱。同時(shí),在貿(mào)易順差收窄、資本流入減緩甚至短期的流出以及鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資等因素的綜合作用下,人民幣的升值力量又會(huì)受到抑制。2012年全年,人民幣對(duì)美元匯率有望保持漸進(jìn)緩慢的升值態(tài)勢(shì),其升幅可能會(huì)低于2010年匯改重啟之后的年均3.5%和4.5%的水平。與此同時(shí),人民幣匯率將有望逐步脫離單邊升值預(yù)期,在政策的微調(diào)預(yù)調(diào)作用之下,雙邊波動(dòng)態(tài)勢(shì)有望得到加強(qiáng)。
　　去年最后一個(gè)交易日,人民幣對(duì)美元中間價(jià)大幅走高148個(gè)基點(diǎn)至6.3009,是2005年匯改以來首次逼近6.30關(guān)口。當(dāng)日境內(nèi)即期市場(chǎng)情緒高揚(yáng),尾盤人民幣對(duì)美元首次突破該關(guān)口至6.2940元,創(chuàng)出匯改以來新高。　　　(朱凱)