美國商務(wù)部30日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)去年第四季度出現(xiàn)輕度萎縮。分析人士認(rèn)為，由于個人消費和企業(yè)投資等指標(biāo)較為堅挺，美國經(jīng)濟(jì)基本面依然健康。為確保美國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，美國聯(lián)邦儲備委員會當(dāng)天決定，繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有寬松政策。

　　三大因素拖累增長

　　美國商務(wù)部初步統(tǒng)計顯示，美國經(jīng)濟(jì)去年第四季度萎縮0.1%，經(jīng)濟(jì)活動出現(xiàn)了2009年第二季度結(jié)束衰退以來的首次收縮。而在此之前，美國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)13個季度實現(xiàn)增長。此前，市場普遍預(yù)期去年末經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)減速，但依然能實現(xiàn)約1%的增長。

　　美商務(wù)部報告指出，國防開支驟減、企業(yè)去庫存化和出口下降三大負(fù)面因素抵消了個人消費以及固定資產(chǎn)投資增長，是當(dāng)季美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長的主要原因。

　　去年第四季度，美國國防開支驟減22.2%，創(chuàng)40多年來最大降幅，拖累經(jīng)濟(jì)增長1.28個百分點；企業(yè)去庫存化拖累經(jīng)濟(jì)增長1.27個百分點；出口下降了5.7%，拖累經(jīng)濟(jì)增長0.81個百分點。

　　此外，包括白宮經(jīng)濟(jì)委員會主席阿蘭·克魯格在內(nèi)的一些分析人士指出，去年第四季度經(jīng)濟(jì)下滑還與10月底席卷美國東海岸的颶風(fēng)“桑迪”有關(guān)。據(jù)美商務(wù)部初步統(tǒng)計，颶風(fēng)至少造成了400多億美元損失。

　　經(jīng)濟(jì)基本面依然良好

　　盡管負(fù)增長數(shù)據(jù)引人關(guān)注，但分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)情況并沒有看上去那么糟。凱投國際宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司分析師保羅·阿什沃思認(rèn)為，除去政府開支和企業(yè)去庫存化影響，去年第四季度經(jīng)濟(jì)本可增長2.6%。而導(dǎo)致政府開支減少和企業(yè)去庫存化的原因主要是“財政懸崖”的不確定，并不是經(jīng)濟(jì)真實狀況的反映。

　　去年第四季度，占美國經(jīng)濟(jì)總量超過70%的個人消費增長2.2%，增速較前一季度明顯提升；同時反映企業(yè)投資熱情的非居民住房固定投資大幅增長了8.4%，其中企業(yè)在軟件和設(shè)備方面的投資大增12.4%。此外，反映房地產(chǎn)市場的住宅類固定投資增長15.3%，增幅超過前一季度的13.5%。

　　美銀美林全球研究部門的米歇爾·邁耶也認(rèn)為，除了國防開支和企業(yè)庫存兩大波動性因素外，經(jīng)濟(jì)增長的根基其實反而隨著企業(yè)投資增長而得到加強。

　　分析人士認(rèn)為，未來幾個季度，房地產(chǎn)市場持續(xù)復(fù)蘇有望為經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)更多動力，但美國經(jīng)濟(jì)仍將面臨“財政逆風(fēng)”。1月初兩黨為避免“財政懸崖”所達(dá)成的方案盡管消除了部分風(fēng)險，但未能啟動有關(guān)政府減支和稅收改革的關(guān)鍵議題，因而未從根本上解除財政政策的不確定性。

　　美聯(lián)儲維持寬松政策不變

　　美聯(lián)儲30日結(jié)束了本年度首次貨幣政策會議，并發(fā)表聲明說，由于天氣和臨時性因素，美國經(jīng)濟(jì)增長近來出現(xiàn)停滯；但美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍出現(xiàn)一些積極信號，如就業(yè)繼續(xù)改善，家庭消費和企業(yè)投資增長，以及房地產(chǎn)市場進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。美聯(lián)儲認(rèn)為，得益于寬松政策扶持，美國經(jīng)濟(jì)將溫和增長，失業(yè)率將逐步降至正常水平。此外，美聯(lián)儲還宣布，將繼續(xù)執(zhí)行每月購買400億美元抵押貸款支撐證券和450億美元長期國債的“開放式”量化寬松政策，并將利率保持在接近于零的歷史低位。

　　不過，隨著經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)，近來關(guān)于美聯(lián)儲何時退出寬松政策的討論也開始升溫。美聯(lián)儲去年12月份會議紀(jì)要顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲決策層官員認(rèn)為量化寬松政策對于支持經(jīng)濟(jì)增長是有效的，但寬松政策的潛在成本可能上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，截止1月23日當(dāng)周，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表歷史上首次突破3萬億美元，規(guī)模達(dá)到金融危機之前的三倍多。美聯(lián)儲龐大的資產(chǎn)負(fù)債表未來如何“瘦身”正引發(fā)越來越多關(guān)注。

　　美國斯坦福大學(xué)胡佛研究所教授約翰·泰勒29日在《華爾街日報》上撰文指出，隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲如何退出量化寬松政策將給市場帶來不確定性。