在周二例行的公開市場(chǎng)操作中，央行進(jìn)行了500億元的7天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平于3.35%。逆回購注資令市場(chǎng)目前資金面松緊適度，7天回購利率已經(jīng)回落致中標(biāo)利率下放。分析師表示，本周將發(fā)布7月份C PI、PPI等重要宏觀數(shù)據(jù)，降準(zhǔn)迎來敏感窗口期。

　　在上周凈回籠860億資金后，7日央行又大力進(jìn)行了500億元的逆回購，止住了周一7天及14天期回購利率的上揚(yáng)。目前7天回購利率在3 .26%左右，較逆回購中標(biāo)利率低10個(gè)基點(diǎn)左右。

　　光大銀行首席宏觀分析師盛宏清表示，目前資金面松緊適度，央行思路仍然是滾動(dòng)注入資金，預(yù)計(jì)本月資金面不會(huì)太緊。他認(rèn)為，本周迎來7月份C PI、PPI等重要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而如果CPI在2%以下，降準(zhǔn)將處在敏感窗口期。預(yù)計(jì)7月份C PI將在1.6-1.7%左右。

　　目前逆回購滾動(dòng)操作已持續(xù)6周，市場(chǎng)認(rèn)為公開市場(chǎng)工具已經(jīng)輪換。平安證券固定收益部副總石磊認(rèn)為，中國國際收支發(fā)生了趨勢(shì)性改變，公開市場(chǎng)操作方式也要有所調(diào)整，逆回購將是未來經(jīng)常性操作。

　　但是，市場(chǎng)認(rèn)為降準(zhǔn)仍有必要。在今年2月和5月的貨幣放松過程中，央行均是采取“先逆回購再降準(zhǔn)”的方式，目前來看，這種政策組合的再次出現(xiàn)應(yīng)是順理成章。

　　央行上周發(fā)布的2012年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，要繼續(xù)優(yōu)化流動(dòng)性管理，綜合考慮外匯流入、市場(chǎng)資金需求變動(dòng)、短期特殊因素等情況，運(yùn)用逆回購、正回購、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動(dòng)性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。

　　中金公司在最新報(bào)告中指出，由于資金價(jià)格無法下降，貸款需求難以回升，事實(shí)上近期市場(chǎng)利率回升已開始對(duì)信貸產(chǎn)生負(fù)面影響，7月份款增量很可能低于市場(chǎng)預(yù)期，而就業(yè)形勢(shì)在進(jìn)一步惡化，因此堅(jiān)持認(rèn)為央行在8月會(huì)再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，本周宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前后宣布的可能性最大。