周二央行進(jìn)行了28天320億元正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.75%，當(dāng)日正回購(gòu)到期50億元，國(guó)庫(kù)現(xiàn)金到期400億元，相當(dāng)于凈回籠資金670億元。資金面總體較為寬松，短期資金利率略漲，跨季品種不乏供給，7天品種成交較多，1個(gè)月及以上的長(zhǎng)期品種交投活躍。

　　一級(jí)市場(chǎng)上，早盤國(guó)開行繼續(xù)招標(biāo)發(fā)行五福娃債，農(nóng)發(fā)行發(fā)行了2年期債券，認(rèn)購(gòu)情況較為積極。二級(jí)市場(chǎng)上，利率品種中長(zhǎng)端收益率小幅上行，信用債以短融成交較為活躍，收益率有所下行。

　　具體來看，國(guó)債方面，中長(zhǎng)端拋盤加重，收益率微漲，3年期成交在3.09%，5年期成交在3.30%附近，7年期成交在3.49%附近，10年期成交在3.59%附近；金融債方面，短端成交相對(duì)較多，不到1年的券成交從3.35%-3.37%，3年期國(guó)開債成交在3.85%，非國(guó)開債成交在3.76%。

　　信用債交投集中在短期券種，短融相對(duì)活躍，午盤后收益率有所下行，AA及以上評(píng)級(jí)券種較受關(guān)注，如不到1個(gè)月的AAA超短券12北車SCP001成交在3.70%，13國(guó)電集SCP002成交在3.95%，下行約2BP，8個(gè)月的AA+券種12沙鋼CP002成交在4.35%，接近1年期的AA券種13宇通CP001多筆成交在4.33%，13冀水泥CP001成交在4.24%；中票交投以3年AA附近券種居多，如AA券種12人福MTN1成交在5.15%；企業(yè)債交投維持清淡，7年附近AA+券種較受關(guān)注，如13泰山債成交在6.20%。

　　近日雖有資金面支撐，短端國(guó)債收益率維持下行態(tài)勢(shì)，但市場(chǎng)仍糾結(jié)于經(jīng)濟(jì)基本面和政策面的真空狀態(tài)，機(jī)構(gòu)整體偏謹(jǐn)慎，去杠桿化的意愿有所增強(qiáng)，從二級(jí)市場(chǎng)信用債的清淡及利率債的膠著可見一斑。臨近季末，資金面壓力將會(huì)增加，再加上信用債的供給持續(xù)放量，短期內(nèi)信用債面臨進(jìn)一步調(diào)整的壓力。