美國大舉發(fā)債或引爆貨幣危機 全球惡性通脹

資料圖片

　　美國財長蓋特納上周訪華，被指此行目的是安撫中國所購的美債安全。然而，美國推行量化寬松貨幣政策，已暗暗埋下惡性通脹種子。美國靠發(fā)債向市場注資這個循環(huán)不斷的動作，使公債泡沫越吹越大，當前有初步跡象警示，包括美國公債孳息率大幅上揚、美元貶值，都令人憂慮投資者大舉甩賣美元資產(chǎn)，可能引爆全面貨幣危機，導致通脹重臨。在美元貶值背景下，資金再大炒以美元報價的油、金等商品，勢令全球陷入惡性通脹的可怕境地，環(huán)球經(jīng)濟將引發(fā)新一輪動蕩。

　　據(jù)香港《文匯報》消息，為了協(xié)助美國經(jīng)濟走出衰退和穩(wěn)定金融市場，以及填補財赤，美國政府發(fā)行了大量債券。根據(jù)美國國會預算辦公室的資料顯示，財政部今年計劃發(fā)行約2萬億美元新債，以填補高達1.8萬億美元的財政赤字。政府的凈債務將在2010年末增加至美國GDP的65%，2008年這一數(shù)據(jù)是41%。未來10年中，美國政府發(fā)行的債券將達到GDP的82%，超過17萬億美元。

　　據(jù)悉，美國公債(又稱政府債、國債)的主要購買者是美聯(lián)儲和投資者。美聯(lián)儲購買公債相當于發(fā)行貨幣，貨幣供應大幅增加的后果之一是通貨膨脹。由于擔心通貨膨脹，近期美國長期公債利率急升。過去三周以來，該利率的增速開始加快。2008年末以來，美國10年期公債利率已經(jīng)從2%上升至當前3.75%附近的六個月高位，是15年來最陡峭的上升。

　　與此同時，發(fā)債變相狂印銀紙的另一個后果是令美元急貶。美元匯價指數(shù)近日已跌破80點的心理大關(guān)，單是5月份，美匯已經(jīng)貶值了5%，而由3月9日至上周五計，美匯更下跌了12%。隨�用涝�繼續(xù)貶值，投資者將大舉出售美元資產(chǎn)，可能引爆全面貨幣危機，導致通脹率上升，再推高抵押貸款利率和公司債孳息率，加重政府及企業(yè)還債成本，進而阻礙經(jīng)濟復蘇。

　　財富管理機構(gòu)Contango Capital Advisors執(zhí)行長菲戈(George Feiger)表示，此次金融危機是分兩個階段的螺旋式下降。他指，第一個階段是銀行業(yè)危機及信貸急劇萎縮，始于2007年中期，引發(fā)了2008年的股市恐慌，并導致美國陷入至少20年來最嚴重的經(jīng)濟衰退。第二階段就是現(xiàn)在，大規(guī)模衰退的后果顯現(xiàn)。政府大手筆援救銀行、保險公司、制造業(yè)者以及證券市場，這必然導致美國政府舉債需求創(chuàng)下達紀錄的規(guī)模。但美國發(fā)行如此海量債券，可能得罪關(guān)鍵的海外投資者，他們對美債的取態(tài)很關(guān)鍵。

　　研究機構(gòu)Weiss Research總裁威斯說，現(xiàn)在海外投資者們的首要目標是美國政府，因為美國政府從銀行及其他機構(gòu)手里購買了很多問題資產(chǎn)。不過他預計，很快所有美元計價資產(chǎn)都會被殃及。他警告稱，拋壓可能使得10年期美債孳息率被推高至6%左右。就當前而言，他建議投資者投資利率風險最小的短期美國國庫券。他說，外國投資者對美國政府大舉發(fā)債已經(jīng)失去耐心。威斯預計近期美元將遭遇沉重拋壓。

　　據(jù)資料顯示，5月歐元兌美元大漲近7%，10年期美債孳息率則升至3.75%，幾乎是去年12月低位2.04%的兩倍。威斯指出，最終公司債孳息率也將迅速上升，而標普500指數(shù)在危機的下個階段可能跌至500點。標普500指數(shù)上周五收940點。