房地產泡沫繼續(xù)維持。維持房地產泡沫一可以吸引民間投資，二可以拉動居民消費，三可以維持地方財政，四可以拉動相關行業(yè)。如果房地產泡沫崩潰，別的不說，銀行系統(tǒng)會率先崩潰。

    大規(guī)模放貸、產品價格上漲救了企業(yè)，大型國有企業(yè)、房地產企業(yè)、股權投資企業(yè)最受益。現(xiàn)在房地產業(yè)已經不存在現(xiàn)金流斷裂問題，而那些依靠股權投資的企業(yè)，今年的賬面上也將非常好看。在中小板IPO投石問路之后，大型企業(yè)將源源不斷上市，起到消化股指泡沫和支撐國有企業(yè)的雙重功能。

    下半年不可能減稅，反而可能隱性增稅，一些地方的預征稅已經顯現(xiàn)出跡象。這是一個較為保守的估計，地方政府隱形債務，加上社會保障欠賬和政府對國有企業(yè)的隱性擔保，遠超預測。即使政府意識到要涵養(yǎng)稅源，在實際行動中是加強征收。

    大規(guī)模的信貸與低息相輔相承，我國目前已經實際負利率，如果增加貸款利率，受益于大規(guī)模信貸的政府項目與大型企業(yè)就會難以支撐。因此，下半年不可能加息。

    從以上幾條來看，股市與樓市起到了樞紐作用，這不是投資者的非理性造成，而是政策有意推動的結果。雖然股市與樓市已經危乎高哉，但除非實體經濟能夠企穩(wěn)，誰也不知道目前的市場會亢奮到什么時候。（葉檀）

　　聲明：文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點。

　　更多精彩請點擊中國臺灣網金融頻道