專訪國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)

　　下半年結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)以突出消費(fèi)為主導(dǎo) 要讓寬松的貨幣政策作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　央行近日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，在今年前5個(gè)月全國(guó)貨幣信貸快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，6月人民幣各項(xiàng)貸款又創(chuàng)新高，較上月新增15304億元，至此上半年我國(guó)新增貸款已近7.4萬(wàn)億元。如此高規(guī)模的信貸投放會(huì)不會(huì)有通脹風(fēng)險(xiǎn)？當(dāng)前實(shí)施適度寬松的貨幣政策能否保障經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展？本報(bào)就此專訪了國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)夏斌。

　　經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃成效初顯

　　問(wèn)：您如何評(píng)價(jià)當(dāng)前我國(guó)實(shí)行的適度寬松的貨幣政策？

　　夏斌：對(duì)上半年宏觀調(diào)控的評(píng)估，可以概括來(lái)說(shuō)：動(dòng)作較快、力度較大的“一攬子刺激計(jì)劃”已經(jīng)基本見(jiàn)效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已處于“見(jiàn)底復(fù)蘇”的趨勢(shì)之中，中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　從1-5月份，投資、工業(yè)產(chǎn)值、社會(huì)商品零售額、采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、消費(fèi)等相關(guān)數(shù)據(jù)，均已表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)是在企穩(wěn)回升。與其他國(guó)家相比，美國(guó)受危機(jī)沖擊，銀行資產(chǎn)負(fù)債嚴(yán)重縮水，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)必須靠央行非常規(guī)的超量貨幣供給來(lái)刺激。而中國(guó)銀行體系本身受美國(guó)危機(jī)沖擊影響不大，初期只是信心受挫，不敢放貸，但銀行體系內(nèi)流動(dòng)性是充足的。在政府積極的財(cái)政政策刺激信號(hào)下，人民銀行迅速放松銀根予以配合，引導(dǎo)了商業(yè)銀行發(fā)放貸款，對(duì)保證經(jīng)濟(jì)增速8%是非常有意義的。

　　應(yīng)發(fā)出穩(wěn)定信貸政策信號(hào)

　　問(wèn)：上半年貨幣信貸的大量投放會(huì)不會(huì)引發(fā)通貨膨脹？

　　夏斌：當(dāng)前中國(guó)的通貨膨脹壓力可能不表現(xiàn)為通常意義上的商品物價(jià)上，而是表現(xiàn)為資產(chǎn)價(jià)格上，特別是房地產(chǎn)價(jià)格上。根據(jù)當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，如果當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)上主要依據(jù)未來(lái)價(jià)格上漲預(yù)期來(lái)交易，而不是依據(jù)未來(lái)收益預(yù)期或?qū)嶋H需求來(lái)交易時(shí)，說(shuō)明市場(chǎng)在開(kāi)始積聚泡沫。所以，從下半年起到明年，央行應(yīng)發(fā)出穩(wěn)定信貸政策的信號(hào)，是穩(wěn)定信貸，不是緊縮信貸的信號(hào)，針對(duì)市場(chǎng)上已發(fā)生的物價(jià)預(yù)期發(fā)出預(yù)期管理的信號(hào)，從謹(jǐn)慎決策出發(fā)，適度寬松的貨幣政策不變，在“適度”兩字上做文章，以確保適度寬松的貨幣政策主要是作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。